EXPLORING DIVIDEND POLICY: A STUDY OF MICRO AND MACRO FACTORS IN BANKING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (2019-2023)
DOI:
https://doi.org/10.19184/jauj.v23i1.52435Keywords:
Dividend Payout Ratio, Exchange Rates, Financial Distress, Inflation, Return on EquityAbstract
ABSTRACT
This research analyzes the influence of macroeconomic and microeconomic factors on dividend policy in financial sector companies, focusing on the banking sub-sector listed on the IDX from 2019 to 2023. The macroeconomic variables include inflation, exchange rate, and BI Rates, while microeconomic variables comprise ROE and Financial Distress. Using a quantitative approach, this study analyzes secondary data from 20 companies selected through purposive sampling. Multiple regression analysis is employed to evaluate the data. The findings reveal that ROE, Financial Distress, and Exchange Rate positively and significantly affect the Dividend Payout Ratio (DPR), whereas Inflation and BI Rates do not have a significant impact. These results highlight the greater influence of internal company factors on dividend policy compared to macroeconomic conditions. The study provides insights for banking management to formulate effective dividend policies by balancing internal and external factors. This research also contributes to finance literature and underscores the banking sector's potential to support Sustainable Development Goals (SDGs), such as fostering innovation and sustainable infrastructure (SDG 9), enhancing partnerships (SDG 17), and promoting inclusive economic growth (SDG 8)
Keywords: Dividend Payout Ratio; Exchange Rates; Financial Distress; Inflation; and Return on Equity
ABSTRAK
Penelitian ini menganalisis pengaruh faktor makroekonomi dan mikroekonomi terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor keuangan, dengan fokus pada sub-sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019 - 2023. Variabel makroekonomi yang diteliti meliputi inflasi, nilai tukar, dan suku bunga BI (BI Rate), sedangkan variabel mikroekonomi terdiri dari Return on Equity (ROE) dan Financial Distress. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan menganalisis data sekunder dari 20 perusahaan yang dipilih melalui teknik purposive sampling. Analisis regresi berganda digunakan untuk mengevaluasi data. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROE, Financial Distress, dan nilai tukar berpengaruh positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR), sedangkan inflasi dan suku bunga BI tidak memiliki pengaruh yang signifikan. Temuan ini menyoroti bahwa faktor internal perusahaan memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap kebijakan dividen dibandingkan kondisi makroekonomi. Penelitian ini memberikan wawasan bagi manajemen perbankan dalam merumuskan kebijakan dividen yang efektif dengan menyeimbangkan faktor internal dan eksternal. Selain itu, penelitian ini juga memberikan kontribusi terhadap literatur keuangan dan menekankan potensi sektor perbankan dalam mendukung Sustainable Development Goals (SDGs), seperti mendorong inovasi dan infrastruktur berkelanjutan (SDG 9), memperkuat kemitraan (SDG 17), serta mendorong pertumbuhan ekonomi yang inklusif (SDG 8).
Kata Kunci: Dividend Payout Ratio; Financial Distress; Inflasi; Nilai Tukar; dan Return on Equity
Downloads
References
Andes, S. L., Puspitaningtyas, Z., & Prakoso, A. (2017). Pengaruh Inflasi, Kurs Rupiah dan Suku Bunga terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 10(2), 8–16. http://jurnal.pcr.ac.id
Antoro, A. D., & Hermuningsih, S. (2018). Kebijakan Dividen dan BI Rate Sebagai Pemoderasi Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2017. Jurnal UST Jogja, 2(1), 58–75. https://doi.org/10.26460/mmud.v2i1.3070
Astuti, N. K. B., & Yadnya, I. P. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 3275–3302. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p25
Bank Indonesia. (2023a). BI-Rate. https://www.bi.go.id/id/statistik/indikator/BI-Rate.aspx
Bank Indonesia. (2023b). Data Inflasi. https://www.bi.go.id/id/statistik/indikator/data-inflasi.aspx
Bank Indonesia. (2023c). Kurs Transaksi BI. https://www.bi.go.id/id/statistik/informasi-kurs/transaksi-bi/Default.aspx
Christa, F., & Mukti, A. H. (2023). Analisis Prediksi Kebangkrutan (Financial Distress) Dengan Menggunakan Metode Altman Z Score dan Metode Grover (Pada Perusahaan Retail yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 21(2), 84–96. https://doi.org/10.19184/jauj.v21i2.38200
Djazuli, A., & Jefry. (2020). The Effect of Inflation, Interest Rates and Exchange Rates on Stock Prices of Manufacturing Companies in Basic and Chemical Industrial Sectors on the Indonesia Stock Exchange (IDX). International Journal of Business, 1(1), 34–49. https://doi.org/10.47747/ijbmer.v1i1.49
Farras, N. R., & Wijaya, J. H. (2021). The Impact of Inflation, Interest Rate and Exchange Value on Banking Companies Performances During the 2017 - 2020 Period. Technium Social Sciences Journal, 17(1), 222–227. https://ideas.repec.org/a/tec/journl/v17y2021i1p222-227.html
Fikriyah, M. T., & Budiwitjaksono, G. S. (2022). Analisis Rasio Keuangan Pada Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 6(1), 111–122. https://doi.org/10.31955/mea.v6i1.1794
IDX (Indonesia Stock Exchange). (2023). IDX Yearly Statistics Indonesia 2023. https://www.idx.co.id/id/data-pasar/laporan-statistik/statistik/
Indriyani, U., & Nazar, S. N. (2020). Pengaruh Makro Ekonomi dan Rasio Perbankan Terhadap Prediksi Financial Distress. Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, 8(1), 53–62. http://openjournal.unpam.ac.id/index.php/JIA
Kartikaningsih, D. (2020). Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Food and Beverage di Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 14(2). https://doi.org/10.19184/bisma.v14i2.17862
Maronrong, R. M., & Nugrhoho, K. (2017). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Otomotif Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012- 2017. Jurnal STEI Ekonomi, 26(6), 277–295. http://repository.stei.ac.id/2272/
Nauli, B. P. (2022). Sustainable Development Goals (SDGs) 9: Industry, Innovation, and Infrastructure During the COVID-19 Pandemic in Indonesia. Jurnal Hubungan Internasional, 10(2), 96–107. https://doi.org/10.18196/jhi.v10i2.12196
Novi, S. D., & Sijabat, Y. P. (2022). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan BUMN. Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen, 1(4), 01–15. https://doi.org/10.58192/ebismen.v1i4.145
Oktaviani, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 16(2), 83–97. https://doi.org/10.19184/jauj.v16i2.8992
Prastika, T., & Pinem, D. Br. (2016). Pengaruh Return on Equity, Leverage dan Sales Growth Terhadap Kebijakan Dividen Pada BEI. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 3(2), 133–144. https://doi.org/10.35590/jeb.v3i2.731
Rasyid, R. F. El, & Darsono. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Financial Distress Terhadap Kebijakan Dividen Dalam Masa Pandemi Covid-19. Diponegoro Journal of Accounting, 11(4), 1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Samrotun, Y. C. (2015). Kebijakan Dividen dan Faktor-faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Paradigma Universitas Islam Batik Surakarta, 13(01), 92–103. https://www.neliti.com/id/publications/116095/kebijakan-dividen-dan-faktor-faktor-yang-mempengaruhinya
Sidhu, A. V., Jain, P., Singh, S. P., Kanoujiya, J., Rawal, A., Rastogi, S., & Bhimavarapu, V. M. (2023). Impact of Financial Distress on the Dividend Policy of Banks in India. Journal of Risk and Financial Management, 16(2). https://doi.org/10.3390/jrfm16020107
Silalahi, E., & Manik, E. S. (2019). Pengaruh Dividend Payout Ratio, Debt Ratio dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(1), 49–70. https://doi.org/10.54367/jrak.v5i1.538
Sumendap, S., Sondakh, J., & Wokas, H. (2023). Firm Size as a Moderation Variable on The Effect of Inflation, Interest Rates, and Reputation of the Public Accounting Firm on Realized Stock Return. Dinasti International Journal of Management Science, 4(5), 918–931. https://doi.org/10.31933/dijms.v4i4
Yastini, N. P. Y. A., & Mertha, I. M. (2015). Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Nilai Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 11(2), 356–369. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/view/10692
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 JURNAL AKUNTANSI UNIVERSITAS JEMBER
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
